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【钱来也】对现阶段宏观经济的认识__无界财富COO

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发表于 2018-6-26 14:17:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
  [导读]
  最近发现包括刘胜军在内的不少知名人士及经济学家,有着以下观点:
  房地产泡沫是最大“灰犀牛”
  要防止货币贬值、资金外流
  全球金融危机“七年一循环”又到时间,中国即将发生金融危机
  经济危机可能将到来,一定要现金为王
  这些观点,我认为都是不靠谱的。
  和以上观点截然不同,我有自己的看法。
  中国经济目前处在什么阶段呢?
  咱们先回顾一下。2008年美国因为总供给严重大于总需求,经济危机爆发。中国受到拖累。因为美国对中国的进口下降,中国外需即出口剧减。
  中国政府应对经济危机的政策是“四万亿”的经济刺激政策,主要是刺激投资。
  当下的投资就是未来的产出。刺激投资的政策,一方面使中国的基础设施建设进一步提升,这是有益的。比如铁公鸡这些。所以以国企为主的很多企业得益。
  另一方面,导致中国在不少领域的供给增加,过剩加剧。是雪上加霜。
  比如钢铁、煤炭、外贸等不少领域的企业因为刺激政策而很容易贷到款,扩大生产规模以后,发现亏得更厉害了。因为过剩更厉害了。对欧美的出口增速降低,生产剧增,卖给谁?所以很多企业下场不好。
  导致中国在一些领域的过剩很厉害,有段子这样讲:
  2011年全世界钢产量排名:
  第一名:中国(不包括河北省);
  第二名:中国河北省(不包括唐山市);
  第三名:中国河北省唐山市(不包括瞒报产量);
  第四名:日本
  第五名:美国
  第六名:印度
  第七名:俄罗斯
  第八名:韩国
  第九名:中国河北省唐山市的瞒报产量;
  (2011年唐山市瞒报5000万吨产量,刚好比第十名德国多了一点)
  第十名:德国。
  2013年钢铁产量排名:
  第一名:中国:7.8亿吨(占世界总量的50%以上)
  第二名:日本:1.1亿吨
  第三名:美国:8700万吨
  第四名:印度:8100万吨
  第五名:河北唐山市:8000万吨
  第六名:俄罗斯:6940万吨
  第七名:韩国:6600万吨
  第八名:天津:6000万吨
  第九名:河北乾安县:5000万吨
  (南美洲总合:4600万吨)
  第十名:德国:4260万吨
  有人提到过,在早些年,钢铁厂工人去相亲很受欢迎,但后来别人一听说是钢铁厂的理都不理。
  在2008年的一剂鸡血,一副猛药之后,中国经济迅速反弹,但昙花一现。其实中国经济在2010年之后,直到2016年年初,都是处在去过剩产能,总供给和总需求恢复平衡的阶段。
  从2008年到现在以来,尤其最近几年,政府也做了很多事,做供给侧改革,提高排放标准,有些小煤矿该关的关,有些大煤矿也减产整顿。宝钢武钢合并,钢铁厂也是主动的在减产,政府各方面的法规都在完善,不少竞争力弱的企业死掉,实际上,就消耗掉了部分过剩产能。
  过剩产能消失了以后,一般会矫枉过度,供小于求,这个阶段会出现什么事呢?价格会上升,供小于求商品价格上升,企业增产,大企业又开始扩产,经济又开始进入下一个景气周期。
  这是PPI数据,大家可以看到,从2016年上半年开始,就开始一改前几年的情况,在没有经济刺激政策的情况下,出现09年那种级别的上升。
  大家看下,这是螺纹钢的价格走势图。从2016年1月份,到现在翻了一倍多。
  要知道,钢铁产业是中国过剩最严重的领域。
  我通过废品收购站了解到,废钢一斤以前一元多钱,近两年仅有两三角钱左右。价格大幅下降的原因是很多小钢厂被关了。大钢厂炼钢都是用铁矿石,不用废钢。以往消化大量废钢资源的中频炉厂拆的拆停的停,甚至中国的废钢出口量暴增。2017年4月中国废钢出口量达1.54万吨,环比暴增2252.6%。
  这是规模以上工业企业利润增速,大趋势也在上升。
  经过了几年去过剩产能,压缩总供给的过程,从2016年开始,总供给已经开始和总需求平衡,甚至总供给小于总需求。
  所以,我认为,目前其实经济已经在开始进入下一轮景气周期的路上。
  未来经济会怎样?
  我认为,大家不必在意一些不懂经济一直在看空经济的人的说法,也不必在意一些证券分析师,迫于工作压力三天两头预测经济神马前高后低,每个月怎样怎样。咱们只需要观其大略,对宏观经济有大致的了解即可。
  只要模糊的正确,不要精确的错误。
  正如查理?芒格所说,宏观是我们必须接受的,微观才是我们能有所作为的。宏观只要大致了解即可,微观是需要我们尽力做好的。
  未来经济会怎样?
  我认为:
  1、未来几年经济总体上还会持续向好。可能会逐渐进入繁荣期;
  2、未来几年会进入加息周期;
  3、CPI会上升,等上升到3%以上,就可能会加息了。所以,加息这事不是立刻就到来的。
  对我们投资的启示:
  1、经济进入下一轮景气周期,实体经济对货币需求量上升,企业盈利增速上升,比起前些年银行不敢放贷给企业,对企业惜贷,未来银行会乐于给企业放贷,因为风险下降。给企业放贷的利率也会高于房贷利率,银行利润更高。房贷业务对银行的重要性下降,这可能会挤压部分房贷。
  2、政府为了扶持实体经济发展,对金融业进行整顿清理,对金融业的监管趋严,未来房产领域的首付贷、消费贷等大概率会进一步收紧,尤其是大银行。
  3、未来几年利率会上升,房产投资要注意还贷现金流,防止资金链断裂,控制风险。
  4、随着经济增长,人口流入大城市,一二线城市房产表现仍会较好,仍是未来最好的投资标的之一。
  5、中国产业广度好,市场纵深、产业纵深好,工业门类齐全,高中低端产业通吃。整个国家各地区发展又有梯度。所以我倾向于认为,未来十几年会顺利完成产业梯次转移,二线城市大概率也可以得到很好发展。
  成都、武汉、南京、郑州等一些二线城市房产,(不单指以上这几个城市,而是一批)未来存在着较大的投资机会。
  6、对价值投资者来说,股市从2016年就是种树,买股票的阶段,现在仍不晚。
  7、随着经济向好,企业盈利增速提升,银行的坏账率会降低。银行最差的时段已经逐渐过去。银行股有一定投资机会。(即便对宏观经济的所有认识都是错的也没关系,因为估值已经足够低,安全边际足够高。但不懂股票投资的,无论什么股票,都最好不要投资)
  8、不懂投资股票且有闲置时间在几年以上的资金的,除了考虑投资房产外,可以考虑目前仍低估的指数基金,分批投资或定投。(不知道怎么判断是否低估就要谨慎,不一定要投)
  9、这种趋势会越来越明显:大城市化,城市圈化,人口向大城市集中,小工厂减少。品牌减少。中国很多行业,行业集中度未来都会提高。不少行业都是寡头格局初现端倪。这些行业存在着投资机会。
  文章来源:
  河南省钱来也科技有限公司https://www.qianlaiye.com/front_news/toNewsDetail.dql?id=5544/

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